今年前三季度，电解铝生产相对平稳，月度产量保持在110-120万吨的水平，而较上年同期相比，增速大幅回落，目前增速约5%-6%左右。氧化铝平均月度产量约190万吨，同时呈现出产量逐月增加的趋势，最高单月产量达到210万吨。
　　
　　我国上半年共进口铝土矿1345.74万吨，较上年同期增长了33.83%。上半年受国内氧化铝扩产及价格低迷的影响，净进口氧化铝共计236.74万吨，较上年同期的264.08万吨下降了10.35%。同样，受国内电解铝产量增加而消费未如预期强劲的影响，进出口原铝的能量明显不足，上半年我国共计进口原铝3.57万吨，出口量为6.04万吨，净出口约2.47万吨。
　　
　　未来电解铝生产成本除电价以外，其余相对平稳，电价上涨导致成本上涨成为全行业的隐患。在目前的成本价格下，吨电解铝的可变生产成本达到了14800元，加上折旧费计算的话，目前沪铝现货价15500元/吨的水平已经接近国内电解铝厂的平均生产成本，电解铝生产企业在盈亏平衡点附近震荡，大部分企业的营业利润已经为负。如果按全国电解铝生产最低电网价格(青海)价格0.3042元/千瓦时，其他原料按目前的价格计算，吨铝生产成本约13500元/吨。按销售费用和管理费用共计3.5%计算，如果价格跌破14000元/吨，全行业营业利润为负。
　　
　　如果未来电价提高0.01-0.03元/千瓦时，国内电解铝的平均生产成本将提高至15456元/吨、15601元/吨和15746元/吨，每提高0.01元，生产成本提高145元/吨。
　　
　　以2008年6月全国各地区电解铝产量情况来看，电解铝生产依然集中于河南、山西、山东、内蒙、贵州、甘肃、青海等省，上述7省占全国电解铝产量的72%。按2008年7月以后调整的电价计算，全国电解铝生产平均电价为0.4327元/千瓦时，高于平均电价的省份占到一半，电解铝产量占到54.32%。由于西部能源价格相对便宜，未来电解铝生产向西部转移的趋势不可逆转，这是一个长期的发展方向。
　　
　　就短期来看，国内消费下降，同时电解铝关税提高使得出口成本上升，预计未来半年左右的时间电解铝进出口量依然不大，市场相对比较清淡，沪铝/伦铝比值将依然在0.75-0.85之间震荡。

　　信息来源：中国证券报•中证网