随着欧元区通货膨胀率的不断攀升，欧洲中央银行3日宣布，将欧元区主导利率由现行的4%提高的4.25%。据欧盟统计局上月底公布的初步统计数据，欧元区今年6月份的通胀率已由上月的3．7%上升到4%，远高于欧洲央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。此举再度加深了市场对各国央行可能升息的担忧，尤其是中国目前存款类金融机构人民币存款准备金率达到 17.5% 的历史高位后可能调升利率的担忧。实行进一步紧缩银根以控制通货膨胀。
今年以来，在原材料成本上升的推动下、内需及出口需求的拉动下国内钢材价格大幅度上涨，特别是二季度钢价出现了加速上涨，二季度钢价的涨幅已经覆盖了铁矿石、焦炭、焦煤价格的上涨成本。二季度钢价的涨幅要明显大于一季度涨幅，这也促使了二季度钢铁生产企业利润出现大幅度提升，各钢材品种的盈利能力均有明显改善。而国际市场钢铁价格的涨幅还大于国内市场，造成出口继续保持在高位。显示，从2007年 9 月 27 日，央行和银监会发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》开始对房地产业进行调控以来。效果并不明显。 2008年央行五次上调存款准备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到 17.5% 的历史高位。似乎并未对钢铁需求造成影响。
我们继续观察近期国家统计局发布的数字。国家统计局6月发布的数据显示，1～5月份，城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%。其中，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。这一增长幅度在行业排名中位居前列。但是今年前 4 个月，全国商品住房竣工面积 8448 万平方米，同比增长 20.2% ，增幅同比提高 10.3 个百分点；销售面积 13664 万平方米，同比却下降了 4% ，增幅同比下降 20.6 个百分点。上述数据表明房地产在需求下滑情况下供给大幅度增长，预示房地产企业资金将进一步崩紧。大量地产将积压在企业手中。不过销售困难还未传递到投资增速上。市场对宏观调控措施还存在一定的滞后期。
内需市场的不确定性正在增大在经历了大幅上涨的阶段后，我国固定资产投资增速可能正在从顶部回落。虽然一季度全社会固定资产投资同比增长24.6%，比上年同期加快0.9个百分点，保持了较高的名义增速，但剔除同期8.6%的固定资产投资价格涨幅后，实际增速显著放缓。但地震后重建产生了一定需求。综合中信证券和银河证券的估计，重建所需投资在六千亿到一万亿元左右，新增钢材需求在2000—2220万吨。
从库存的角度看，一季度库存增速环比上升，但二季度最新4月份库存增速环比下降，总体库存增速尚处于低位。截至6月6日，与今年2月份高点相比，国内重点大城市长材库存累计量约下降了45.5%、国内大中型城市统计热卷板库存下降了18.2%、中厚板库存下降了13.6%。
从以上数字可以得出结论：上半年的宏观调控措施还并未传递到钢铁市场。需求仍然旺盛，造成钢铁市场持续大幅攀升。这将有可能造成进一步更严厉的调控措施出台。由于宏观调控有一定的滞后期。需要密切关注市场拐点的出现。一旦房地产行业资金链断裂，新开工项目大幅度下降，固定资产投资增速下降，将会导致需求的迅速萎缩，将会造成拐点的出现。
技术上，目前的钢铁价格仍然保持在上升通道之中，螺纹钢沿60天移动平均线盘整。市场还暂时站稳在这一多头生命线上方。等待选择方向。从月K线结构来看，市场经过两个月的调整，多头能量的释放仍然不够完整。市场收缩盘整在三角形的右端，布宁线收口，MACD徘徊在0轴附近。面临突破。相关市场，板材价格仍然坚挺，持续创出新高。
结论：视资金意愿市场将可能还有一波上攻，以释放盘整带蓄积的能量。而后宏观调控措施将发挥作用，出现拐点。
来源：南宁大宗商品交易所 阿斗
声明：上述文章纯属作者个人观点，仅供参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
|
